财资管理师(中级)复习资料-企业财务知识ppt培训讲稿下载

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企业财务基础
企业资本运营
企业资金运营
企业财务分析
企业理财
企业税务筹划

一、企业财务基本理论

4.营运资本需求和现金循环周期——反映现金循环效率
营运资本需求=应收账款+存货一应付账款
现金循环周期是指企业向供应商支付现金到从客户手中收回货款的时间长度。
现金循环周期=平均存货期+平均收款期-平均付款期
平均存货期=期末存货/日平均销售成本
平均收款期=期末应收账款/日平均销售额
平均付款期=期末应付账款/日平均采购额

5.自由现金流和可自由支配现金流
自由现金流=经营净现金流-投资净现金流
如果自由现金流为正,说明企业当年实现了现金收益,可以以真金白银的形式分配给企业的投资者,包括债权人和股东。如果自由现金流为负,则说明公司当年经营活动所创造的现金收益不足以弥补投资,必须依赖于外部融资才能够维持现金收支平衡。
可自由支配现金流=经营净现金流-偿还到期本金-支付债务利息
显然,可自由支配现金流是企业在某个特定的财务年度“造血”能力的真正反映,其金额大小构成了企业用来进行战略性投资的最可靠来源。如果可自由支配现金流小于零,则说明企业经营活动产生的现金流已不足以支付债权人当年应得的利息和本金,更谈不上支持企业投资增长了。

6.投资回报率(资本报酬率)
投资回报率是考察企业资本运用效率的主要指标。投资回报率由两个基本因素决定,即销售净利润率和资本周转率,后者是效率的真正体现。
投资回报率=销售净利润率×资本周转率
=(净利润/销售收入)×(销售收入/投入资本)


 

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