黄金分析师考试资料六-黄金市场的历史、现状和发展方向PPT课件

黄金分析师考试培训资料六-黄金市场的历史、现状和发展方向PPT课件讲义

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黄金分析师考试培训资料六-黄金市场的历史、现状和发展方向PPT课件讲义

黄金市场的历史、现状和发展方向
提纲
一、黄金的属性
二、我国黄金市场的历史和现状
三、国外黄金市场的情况
四、我国黄金市场的发展方向
五、黄金市场的创新与发展
六、商业银行场内个人黄金业务的前景

一、黄金的属性

黄金的货币属性
黄金作为货币的历史已有三千多年。
1717年英国货币制度金本位基础确立,至十九世纪末期,欧洲国家已广泛实行了金本位制度。美国于1900年实行金本位制度。
第一次世界大战爆发后,英国正式在1919年停止了金本位制度,但于1926年恢复使用金砖本位制度;
1930年初,世界经济处于动荡时期迫使大部分国家放弃以黄金兑换货币的制度。
英国在1931年、美国在1933年,只容许中央银行及各政府之间进行黄金交易活动,形成了美元可以在联邦储备局兑换黄金的兑换制度。
1944年国际间签署了布雷顿森林协定并一直实行至1971年。
黄金的商品属性
装饰价值
工业价值
保值——黄金远期一直比现货价格高
对抗通货膨胀——上涨幅度领先于通货膨胀指数

黄金的特殊属性
黄金的投资属性:
黄金和股票、地产、债券等资产的收益相关性均非常低,是分散风险、优化资产组合的极佳品种。(一些专家认为:资产中黄金比例占5%-10%最优)
黄金的价格与美元和油价的关系
金价与美元指数阶段性负相关
金价与油价阶段性正相关
黄金是重要的储备物资
世界各国央行仍保留了高达3.4万吨的黄金储备。黄金有保险、保值、外汇储备功能
黄金与其他资产的关系
黄金的历史价格
影响黄金价格的基本因素——供给和需求

影响黄金价格的其他因素
(1)通货膨胀

(3)油价
(4)黄金价格政策

(6)其他金属价格

(8)其他

中国黄金市场的发展过程

中国黄金市场的发展过程(续)
1993年,国家将执行多年的黄金价格的固定定价方式改为浮动定价方式。
2000年,我国政府将建立开放的黄金市场写入了“十五”经济计划。
2001年4月,央行行长宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制。6月,央行正式启动黄金价格周报价制度,根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。
2002年10月30日,上海黄金交易所正式运行,这是我国黄金管理体制改革的重大突破,标志着中国黄金市场迈出了开放步伐。
上海黄金交易所简介

交易所现货交易品种(黄金、铂、白银)

市场动态分析
资金风险指标价格风险指标
持仓风险指标会员风险指标

我国场外黄金市场的现状
由于缺乏完备的法规体系和健全的监管体制等,我国场外黄金市场的一些业务比较混乱,急需一个有管理的场外黄金市场来规范场外黄金交易。
场外市场的混乱容易导致市场发展力量分散,使黄金市场发展没有一种聚焦点。而黑市交易和网上炒金等地下黄金市场的猖獗也增大了我国黄金市场的风险,对社会安定造成了不利因素。
场外黄金市场的三种形式
商业银行柜台规范的黄金业务:包括现货金条、纸黄金、黄金租赁、黄金期权等。
金商柜台金条销售和回购业务:国内金商有联合经营一些金条销售和回购业务的趋势。
非法炒金业务:非法代理境外黄金业务或虚盘交易:联泰案、“黄金黑洞”事件。

三、国外黄金市场的情况
世界主要黄金生产国
南非、美国、中国、澳大利亚、俄罗斯、秘鲁、印尼、加拿大等。

世界主要黄金消费国
印度、美国、中国、土耳其、埃及、沙特阿拉伯、阿联酋、印度尼西亚、日本和意大利等。
2005年,印度黄金消费量达到724吨,占世界黄金消费总量的20%;美国为282吨;中国排列第三,达253吨。

伦敦金银市场协会(LBMA)
具有300多年历史,由5家银行联合定价,是最有影响力的现货黄金价格。
五大金商会员包括巴克莱银行(BarclaysBankPlc.)、德意志银行(DeutscheBankAG)、加拿大丰业银行(ScotiaMocatta,TheBankofNovaScotia)、香港上海汇丰银行(HSBCBankUSANationalAssociation,LondonBranch)及法国兴业银行(SociétéGénérale)。
2005年日均清算额为513.21吨。
以场外OTC交易为主,欧洲无场内市场,OTC市场容量巨大。

纽约商品交易所(COMEX)和东京工业品交易所(TOCOM)
纽约商品交易所是世界最大的黄金期货交易所,2005年黄金期货交易量49425吨,黄金期权交易量8988吨。
东京工业品交易所是世界第二大黄金期货交易市场,2005年黄金期货交易量17958吨。

印度孟买的多种商品交易所(MCX)
提供在线期货交易,开业不到三年,已成为世界第三大黄金期货交易市场。
2005年4季度黄金日交易量约为80-100亿卢比(大约相当于每日11.75-14.56吨黄金)。2006年2月10日创下日交易34.55吨的记录。
黄金的贵金属交易量已超过印度贵金属期货市场80%的份额,印度无OTC市场。
国际主要的黄金市场比较

二是由于市场经验积累和交易技术革命,使得市场交易方式不断升级,24小时电子交易平台为当今金融市场发展的潮流。
——纽约商品交易所COMEX于12月3日在CMEGlobex电子平台上推出新金属期货合约,作为对CBOTeCBOT电子平台上交易黄金、白银电子合约的反击。COMEX合约交易在CMEGlobex交易时间从美东时间周日晚上6:00一直延续至周五晚上5:15,每天的交易在美东时间晚上5:15到6:00间有45分钟的暂停。
当前国际黄金市场的四个突出现象(续)
三是场内、外市场没有了严格的划界,出现了竞价和双边报价系统同时在一个交易界面的趋势。
四是黄金及贵金属投资基金发展迅速。
——美林公司的世界黄金基金(MerrillLynchGold&GeneralFund),是全球黄金基金中历史较长、也最为出名的一只基金。截止2006年10月,该基金资产规模达到51.87亿美元。目前在美国金融市场共活跃着50多只贵金属基金。香港黄金基金于2004年正式推出,目前已有3只黄金基金。这些贵金属投资基金一般都同时进行贵金属市场和贵金属证券跨市场投资操作。

四、我国黄金市场的发展方向
我国五大金融市场的构成
金融市场体系包括:
货币市场
外汇市场
资本市场
保险市场
黄金市场

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