探讨贸易融资、国际结算、内外联动、产品创新、风险防控、业务营销、国际化经营等多个领域的热点问题。

ISEE系统风险控制的换位思考
《浅谈结构性国际贸易融资的开展》
QZ国际贸易融资风险管理
保税物流园区开展仓单质押项下贸易融资业务的探讨
备用信用证运用于跨国融资租赁的实务探讨
备用信用证在国内融资中的应用和风险
商业银行发展国际保理业务的比较优势和对策分析
出口案例分析（境外扣费谁之过）
从两个典型案例看股改后我行如何发展贸易融资业务
大宗商品结构性贸易融资浅谈
抵押支持债券清算业务浅析
对外承包工程保函相关问题浅析
发展边贸结算业务的几点思考
关于出口信用证项下单据被拒付的对策分析
关于商业银行开展福费廷业务的法律思考
关于我行国际结算及贸易融资业务发展的思考
关于我行国际贸易融资风险管理研究
关于我行贸易融资业务的调研报告
规范操作，规避风险–《关于审理信用证纠纷案件若干问题的规定》解读
国际结算方式——信用证的发展趋势
国际贸易融资创新—供应链融资分析
江苏省进出口百强客户国际业务调查分析
湖北分行国际结算业务思考与建议
黑龙江分行–在中俄边境地区开办银行本币结算业务的思考
金融全球化下的跨国银行经营
货物收据在银行进口开证业务中的运用
美元票据托收的风险分析与对策
欧洲对华业务“银行的银行”
前谈当前国际结算业务发展存在的问题与对策
浅谈法律视角下信用证开证行的审单风险及银行免责
浅谈贸易融资产品组合创新
浅谈信用证欺诈例外原则及其对商业银行的启示
浅析当前国际结算业务发展存在的问题与对策
浅议商业银行贸易融资业务及其风险识别与防范
为鞍钢国贸公司提供国际结算服务的几点体会
我行出口押汇与贴现业务的法律风险分析与控制
物流银行－物流与资金流结合的金融创新
新形势下拓展我国商业银行国际结算业务的思考
信用证欺诈及其防范
信用证项下进口押汇的法律问题分析
增强涉韩国际结算业务竞争力的策略探析

抵押支持债券清算业务浅析

〔摘要〕抵押支持债券（mortgage-backedsecurities,即“MBS”）是资产证券化的产物之一，并且随着银行竞争要求、资产负债管理水平提高以及风险意识加强，此类债券发行规模逐日递增，目前已成为国际债券市场的重要组成部分。本文从笔者实际工作经验出发，以实际案例为轴线，从结算角度介绍此类债券每月偿还部分本金、利息和偿还的部分本金延迟付款等特征，并对由此而引发信息反映不充分、交易调整、债券归类等风险问题进行了初步探讨,提出解决办法与措施包括：完善债券后台清算系统；加强对会计制度、准则的研究，完善会计核算办法；根据抵押债券特点，建立有效的风险控制机制；加强后台操作人员的培训，提供有力的后台保障。希望从后台角度推动此类债券交易的顺利进行，为其提供更高效的后台结算保障。
〔关键词〕抵押支持债券未偿还本金系数提前偿还风险
目前，出于对我国金融业提高资金流动性、优化收入结构、减少风险、提升竞争力等角度考虑，市场积极呼吁推进资产证券化业务的大力发展。抵押支持证券作为资产证券化的重要组成部分正式登上了中国债券市场的历史舞台。对于以四大国有银行为主的我国银行业来说，积极推进抵押支持债券发展，有利于改进商业银行经营模式，拓展利润来源，由单一的“存贷利差型银行”向多功能银行转换；有利于提高资产流动性，降低资产风险；有利于改善银行资产负债的期限搭配，优化资产负债管理；有利于改善商业银行资本结构，提升金融竞争力。本文笔者结合美国市场发行的抵押支持债券在实际工作中清算业务处理案例，与大家一起就其主要特征和面临的清算风险进行探讨。
一、抵押支持债券简介
抵押支持债券是发行商从金融机构手中买入不动产抵押贷款，并按照不动产抵押贷款自身特点的不同，如利率、期限、担保情况等特点形成不同资产池，并以此为基础发行的债券。
在抵押支持债券出现以前，就已存在了将住房等抵押贷款转让的二级市场，用于调整不同金融机构的资本余缺。对于抵押贷款购买者来说，不仅面临复杂的法律问题以及大量抵押物所有权登记等工作，而且一般来说金额较大，将许多中小投资者拒之门外，大大减小了抵押贷款市场流动性。为吸引更多投资者，加强市场流动性，在抵押贷款二级市场的基础上诞生了抵押债券最基本形式—传递抵押债券（mortgagepass-throughsecurity），即债券发行商从抵押贷款者手中收取到本息，在扣除一定的服务费用后，将剩余本息转交给债券投资人。美国传递抵押债券大多数是由政府国民抵押协会（GNMA或“GinnieMae”）、联邦国民抵押协会（FMNA或“FannieMae”）或联邦住宅贷款抵押公司（FHLMC或“FreddieMac”）三家机构担保发行的。GNMA发行的债券由美国联邦政府做直接担保，FMNA和FHLMC发行的债券虽是机构本身担保，但是他们可从联邦政府国库借款，所以信用违约风险很小。上述三家机构发行的抵押支持债券一般称为“机构抵押支持债券”（angencymortgage-backedsecurity）；除此三家以外金融机构发行的抵押支持债券称为“非机构抵押支持债券”（non-agencymortgage-backedsecurity）[非机构抵押支持债券（non-agencymortgage-backedsecurity）一般通过外部信用增强（如公司担保、购买保险等）和内部保险（如准备金、高级/次级结构）方式降低该类债券的信用风险。]。
由于传递抵押债券一般期限较长、存在提前偿付的风险，市场为进一步满足不同投资者的期限、风险需求，在传递抵押债券基础上衍生了担保抵押债券[担保抵押债券是在传递抵押债券基础上，将债券分为不同的档次，按照档次优先级别顺次偿还抵押债券的本金。即在上一档次抵押债券偿还完本金后，才开始偿还下一档次抵押债券本金。]（CollateralizedMortgageObligation,即CMO）和剥离抵押支持债券[剥离抵押支持债券是指将抵押贷款现金流细分为本金收入和利息收入，并以此为基础发.行只收利息的债券（interest-onlyclass,即IOclass）和只收本金的债券（principal-onlyclass,即POclass）。]（StrippedMortgage-BackedSecurity）两大类抵押支持债券。随着信息数据技术处理能力的不断提高，金融工具的不断创新，抵押支持债券品种不断细分，大大丰富了抵押支持债券品种，为不同的风险偏好者提供了更多的选择，扩大了市场供给；同时由于抵押支持债券具有信用评级高，信用违约风险小，投资收益相对高等特点，受到了债券投资人的青睐。
二、抵押支持债券特征
虽然抵押支持债券种类繁多，但是从清算角度其基本特征是相同的，面临着类似的清算风险。随着抵押支持债券市场的不断发展，担保抵押支持债券的市场份额在逐步扩大，因此本文就以担保抵押债券（CUSIP:31396AJN5[CUSIPNUMBER是由美国统一证券辨认委员会（CommitteeonUniformSecuritiesIdentificationProcedures）赋予的在美国发行的股票或债券的一种身份编码。]）为例，与大家共同探讨抵押支持债券基本特征和面临的清算风险。
（一）抵押债券组成要素与普通债券相比更加复杂，
就债券清算角度而言，与普通债券相比，抵押债券要素不仅包含原始面值、利率、年付息频率、计息方式等，还包含债券现有面值、未偿还本金系数(即factor)、利息和部分本金偿还迟付期限等。

关于将备用信用证运用于跨国融资租赁的实务探讨

[摘要]跨国融资租赁在我国发展一直较为缓慢，而银行信用的介入对推动这一潜力领域的发展无疑有着重要意义。本文试就商业银行如何将传统国际结算产品－备用信用证创新性地运用于跨国融资租赁进行了实务探讨。

[关键词] 跨国融资租赁；备用信用证

一、我国发展跨国融资租赁业务的需求及现状
在国外，60%以上的企业进口工程机械、飞机船舶、车辆、医疗、通讯和信息等设备，都是通过跨国融资租赁方式进行的。跨国融资租赁已经不仅仅是承租企业提高资金使用效率、出租企业获取安全性较高的投资方式、供货企业扩大销售渠道的手段，而已经成为促进投资需求和消费需求的一种有效的方法，市场渗透率平均达28%。可以说，其重要性仅次于银行信贷。
在这种背景下，国内银行加快国际业务产品创新，寻求金融、贸易和技术更新的最佳结合点，以备用信用证方式积极介入跨国融资租赁业务，以银行信誉代替商业信用，既兼顾了交易各方利益、又拓展了利润来源渠道，无疑对各方当事企业以及宏观经济的调节都具有重要意义。
二、探寻备用信用证与跨国融资租赁业务的结合
（一）备用信用证的概念及特点
3、对国内银行而言，依托自身的资金、成本及网络优势，介入跨国融资租赁这一极具有发展潜力的领域，从收益角度看，除获取开证手续费外，又可凭借这一纽带，向企业提供关于后续租金支付所涉及的结售汇、外汇资金风险管理、掉期等一系列的综合性服务，从而创造出新的利润增长点；从风险角度看，借助银行对本地企业的本地企业生产经营和信用状况较为了解的优势，开证额度控制在对企业的授信额度范围内，并加强内部控制和事前审查，实际所承担的风险并不大。
（三）实现备用信用证与跨国融资租赁的结合
当前，在跨国融资租赁业务中存在多种不同的交易方式，但结合我国自身特点，商业银行在起步阶段不妨暂将结合点限定于普通跨国融资租赁。即，国内承租企业和国外出租企业签订不可撤销的融资租赁合同，出租企业承担购买设备的全部价款，承租企业按季或按年定期支付租金。国内承租企业向其银行申请开出一份以国外出租企业为受益人的备用信用证，用于担保企业按期支付相应本息的义务，银行按约定金额收取相应比例的开证手续费。其流程如下：
三、商业银行实务中应关注的主要问题
（一）加强信用风险管理，防范交易风险。
2、重视对国外交易出租企业的资信调查。银行在介入过程中应采取积极有效的措施，充分利用国外代理行网络，核实国外交易出租企业的资信情况，切实规避自身风险。
（二）规范备用信用证条款。
在实务中，为严格界定交易各方权利及义务，规避不必要的纠纷，银行开立备用信用证时应重点关注以下方面：
5、留足充足的清算时间。备用信用证的到期时间应长于租约的终止时间（最少应长于租约最后付款期限90 天）。为防范因国内承租人破产而形成的风险，银行也可在备用信用证中使用弥补性条款，或者使用直接付款信用证以覆盖租约的最后尾款。

国际贸易融资创新——供应链融资分析

摘要：结算方式的非信用证化已成为国际结算的发展趋势，银行须从仅仅提供商品交易中的资金运作服务（传统的国际贸易结算和贸易融资），发展到介入商品交易的全部环节，全面分析其风险，并以此为基础形成供应链融资的新理念。银行需要认真分析供应链的风险并对其进行有效控制。供应链融资对中小企业更为默契。银行要积极面对供应链融资创新。
关键词：供应链 供应链融资 国际贸易融资 风险 风险控制 创新

供应链融资的概念
美国管理学家史蒂文思认为，供应链就是通过增值过程和分销渠道，控制从供应商的供应商到用户的用户之间的流，在消费终端结束。供应链本身就是一条价值链，包括产品完成的所有环节，从供应商、制造商、销售商到顾客；供应链又超越价值链－－它通过对整个供应链中物流、信息流、资金流进行计划、协调与控制来优化价值链，最大限度的创造顾客价值，实现价值链的整合。
因此，供应链融资，是指银行信托对物流，资金流的控制，或对有实力关联方的责任捆绑，在有效控制授信资金风险的前提下提供的授信。

供应链融资是国际贸易结算方式发展的结果

供应链贸易的风险分析
按照国际上流行的数据，虽然欧美企业贸易额的80-90%采用非信用证交易，但其坏帐率只有0.25-0.5%。从这点来看，银行对基于赊销的国际贸易进行供应链融资的风险本身是比较低的。
（7）前面我们已经提到，跨国公司内部贸易已占国际贸易的４０％。关联交易风险也是银行在提供供应链融资前需要认真考虑的风险。