一级企业理财师培训教材 – 投资银行业务案例选编 – JCJT 公司战略顾问

案例6 SDHL 借力债务重组实施管理层收购
[案例简介] SDHL 是一家深交所上市公司，曾经因为大股东借款而陷入三角债的纠纷。
近年来公司业绩的不断大幅提升以及外部环境的改善为顺利解决大股东欠款提供良好条件。
但同时，公司大股东由于资产基本已被冻结，下一步不排除拍卖股权抵债。为防止股权旁落，
使SDHL 经营恶化，2004 年7 月潍坊市政府从SDHL 的长远发展考虑，做出了由SDHL 管理团
队出资成立投资公司收购大股东股权的决定。分行及时获取了相关信息，并主动向SDHL
管理层提出了为其收购活动提供财务顾问服务的意向。通过设计股权收购方案和信托私募安
排，最终协助SDHL 管理层借助于司法拍卖顺利地实现了对大股东持有的上市公司股权的收
购，并一举解决了三角债和大股东欠款问题。
一、 背景
（一）SDHL 公司简介
SDHL 股份有限公司是1