金融市场部衍生产品系列讲座-有价证券组合理论PPT课件

有价证券组合理论

哈里.马克维茨（1952）

选择投资组合的过程

起始于对未来表现的相关预期，终止于对投资组合的选择

选择投资组合时的两条原则

追求预期收益同时回避收益波动率

推翻“最大化”原则

所以，任何不能揭示投资多样化优越性的投资行为必然是非理性行为。

演示

演示：单一化投资
投资组合贴现预期收益：

演示：多样化投资

方差及协方差

在此原则下，投资者会在有效证券组合前沿中选择投资组合

前提假设

加权和的方差（风险）

应用实例推导

组合简化

组合简化

图例解释

其他特殊实例

多证券投资组合